A股今年新股融资预计同比下降八成，明年发行规模预计稳中有增

全年新股发行数量预计为101家，同比下滑近六成，约101家，新股融资额同比下降80%，且没有超大规模发行（50亿及以上）。2024年即将结束，这是德勤对A股全年新股发行的预计。

德勤中国资本市场服务部12月18日发布了中国内地及香港新股市场2024年回顾与2025年前景展望报告。报告显示，全球范围来看，上交所和深交所的融资金额分别为第六、第八名。印度市场的新股融资、融资金额则罕见滴位居第一，纳斯达克、纽交所则分列第二、第三。而港交所的新股发行，终于在美联储降息后迎来明显回暖，得以排名第四。

2025年的IPO市场，将如何演绎亦是业内关注的焦点。指出，2025年IPO市场或稳中有增，科技新兴制造仍是最大看点，预计中期时间内“从源头收紧”的政策不会松动。

A股新股融资额同比下降80%

即将结束的2024年，印度市场的新股数量和融资规模，位列全球各大交易所第一；纳斯达克的IPO融资额则位列第二。

在过去五年，上交所的融资额，一直位列全球前五，今年监管政策发生变化后，该所与深交所的新股融资额，在全球市场位列第六、第八。

而今年全球IPO融资前十名中，只有美的集团（00300.HK）一家国内公司上榜，该公司今年在港股上市。而在2023年，华虹公司、晶合集成、芯联集成3家内地晶圆厂在科创板上市，融资金额都超过100亿元，均排名当年融资榜前十名。

Wind数据显示，截至12月18日，A股2024年共计上市新股95只，合计募集资金614.38亿元；2023年全年发行新股313只，合计融资3565.4亿元。

考虑到部分新股将登陆市场，德勤预计，2024年A股新股发行数量为101只、融资规模680亿元，分别较2023年同比下降68%、81%。行业方面，2024年A股新股主要来自传统与高端制造业，科技传媒和电信行业公司也较多。

不止是新股数量下降，2024年A股IPO市场没有超大规模发行（50亿及以上），2023年有7家融资超过50亿元，其中3家融资超100亿元；2022年是超大规模发行的大年，共计11家，其中中国移动（600941.SH）融资520亿元；而2021年、2020年分别有8家、7家。

今年融资规模较大的新股，直到12月下旬才出现。12月19日，国货航（001391.SZ）IPO正式申购，该公司拟融资35亿元，将成为年内融资规模最高的新股。今年以来的A股新股中，国货航的新股发行数量和网上发行数量都排在第一位。这意味着，国货航有可能成为今年最容易中签的新股。

不考虑国货航的情况下，2024年还有15家新上市公司融资逾10亿元。其中，永兴股份（601033.SH）、艾罗能源（688717.SH）的融资额超过20亿元。

2025年IPO规模或稳中有增

自2023年IPO“8.27新政”以来，A股新股发行已经大幅放缓了一年零四个月。国务院新“国九条”以及资本市场“1+N”系列政策文件在2024年4月出台后，今年新股发行速度较2023年进一步放缓。

2025年A股新股发行节奏将如何演绎？“为确保国家能够发展和建设一个高质量的资本市场，预料这些措施及政策将会在2025年继续落实落地。政府对科技创新行业的支持和质量为先的宗旨将会有助改善新股市场2025年的表现。”德勤中国资本市场服务部A股上市业务华东区主管合伙人赵海舟说，2025年一季度的受理节奏可能会适当放松，中长期来看，“从源头收紧”的基础不会变，监管对IPO的包容性将延续2024年的一贯态度，更多侧重科技新兴类公司。

德勤预计，随着监管机构继续以潜在发行人的质量为先、支持科技创新行业，及鼓励企业以并购重组为产业整合升级，预计2025年A股上市的新股发行数量及融资规模均会比2024年稳中有增。

IPO放缓的同时，自“并购六条”发布以来，有47家上市公司首次披露了重大重组公告，A股进入新一轮并购重组周期。

“上市公司并购重组，一定程度上将增强部分公司的流动性，能够让优秀公司集中资源。可以看到2025年市场将延续‘并购六条’明确的方向，即更明确企业并购产业链上下游标的，或是龙头公司并购未盈利标的，让资源向新质生产力聚集。再往后看，整个市场有5300家左右上市公司，数量已经不少，后续有望看到上市公司之间的整合，即同一集团内的公司进行并购整合，形成更有竞争力的大型上市企业。”赵海舟说。

责任编辑：张亦弛